2023年7月股指交割日：市场迎来的重要里程碑

2023年7月股指交割日:市场迎来的重要里程碑2023年4月股指交割日,市场迎来了本轮股指交割日。

2022年3月合约:2022年4月2日,市场迎来本轮股指交割日,市场迎来了本轮股指交割日。本轮股指交割日共9个交易日。

本文为《股指期货交割日及结算规则(试行)》(征求意见稿),仅供参考,欢迎关注我们的观点和我们的交流。

1、从交割日的投资者方面,我们看到当周成交量是前两个交易日的20%左右,这是由过去20年的股指交割日的数据统计得来。若把2015年3月股指交割日作为衡量现货市场买卖双方成交活跃度的重要指标,我们便可知道,本轮股指交割日的成交量较往年有明显的变化,这与2012年、2014年股指期货交割日形成了鲜明的对比。

2、从现货市场成交而言,自从2019年3月10日开始,股指期货的成交量连续下降了近6年的最低值,并且每个月都维持在600万手左右的水平,以这种相对高的成交量与历史最低的成交量相比较,股指期货的成交量整体明显趋弱。

我们来对比下近7年的股指交割日和股指合约交割日的对比。我们就会发现,自2015年9月21日到2016年10月24日,股指期货交易的指数从最高点3983点跌至3298点,股指期货的交割日却从3983点跌至2728点。虽然,当年的股指交割日有所减少,但由于合约的换月问题,当前的IH合约仍维持在过去的一个月内的水平。而现货市场的成交量却在继续下降,这与近年来的现货市场的下跌并没有必然的联系。如果以目前的情况来看,股指期货的交割日不足为其带来的影响不容忽视。

股指期货和现货“换手率”不能做准确预测,我们只有用历史的经验来做总结。但是,利用历史经验来调整股指期货交易,却有些严重的偏颇。在通常情况下,当该品种上市之时,由于价差大幅缩小,该品种的主力合约的成交量持续萎缩。而现货的交易量持续增长,这与价格的增长成正比。并且随着价格的增长,该品种的升贴水也会出现相应的变化。

可以看出,股指期货和现货“换手率”不能作准确的预测和判断。事实上,“换手率”和“交易量”之间并没有直接的联系,也没有完全固定的数字关系。